当《哪吒2》的炫目光效刷屏全网,幕后英雄原力数字的IPO进程却暗藏玄机。这家为腾讯、艺电等巨头提供3D内容制作服务的公司,近三年营收复合增长率达4.10%,扣非净利润增速更达16.02%,看似风光无限。但招股书揭示的31项风险,如蛛网般缠绕其增长根基——它们并非孤立存在,而是环环相扣股票融资功能,随时可能引爆连锁危机。 下游游戏产业波动:业绩增长的脆弱根基 招股书显示,原力数字游戏3D内容受托制作业务收入占比常年超53%,2024年达2.99亿元。然而,这一核心引擎正面临行业逆风:2022年全...